ETF의 기준 가치가 10,000원인데 10,200원에 산다면, 지수가 오르기 전에 2%의 가격 차이부터 안고 시작합니다. 단순 계산을 위한 가상 상황입니다. 이 차이를 보는 지표가 괴리율이고, 펀드가 목표 지수를 얼마나 따라갔는지 살피는 추적오차와는 비교 대상이 다릅니다.
이 글은 일반적인 지수 추종 ETF를 처음 거래하는 독자를 위한 안내입니다. 특정 상품의 현재 매수 적정가를 제시하지 않습니다. 자료 확인일은 2026년 9월 16일이며, 아래 실제 공시 사례의 기준일은 별도로 표시했습니다.
시장가격·NAV·iNAV부터 구분하기
주문 화면의 현재가는 시장에서 거래된 가격입니다. ETF가 보유한 자산의 가치와 반드시 같지는 않습니다. KRX는 장 종료 후 산출하는 NAV와, 거래 중 참고하는 추정 NAV를 구분합니다. 이 글에서 NAV는 ETF 한 좌당 순자산가치를 뜻하며, iNAV는 장중 추정값을 가리킵니다. KRX 순자산가치와 괴리율 안내
| 확인할 숫자 | 답하는 질문 |
|---|---|
| 시장가격·주문 호가 | 지금 어떤 가격으로 거래하거나 주문하는가? |
| NAV·iNAV | 펀드의 한 좌당 자산 가치는 얼마로 계산·추정되는가? |
| 기초지수 | 이 펀드가 따라가려는 대상은 무엇인가? |
현재가가 싸 보인다는 이유만으로 ETF가 저평가됐다고 결론 내리면 안 됩니다. 어떤 기준 가치와 비교했는지, 그 값은 언제 산출됐는지부터 확인해야 합니다.
괴리율 +2%는 수익률 +2%가 아닙니다
장중 가격과 iNAV를 비교하는 단순 계산은 다음과 같습니다.
괴리율(%) = (시장가격 − iNAV) ÷ iNAV × 100
가상 사례에서 iNAV가 10,000원, 시장가격이 10,200원이면 괴리율은 +2%입니다. 이후 iNAV가 그대로인데 시장가격만 10,000원으로 내려오면, 10,200원에 산 사람의 가격 수익률은 약 −1.96%입니다. (10,000 ÷ 10,200 − 1) × 100으로 계산하며, 수수료와 세금은 제외했습니다. 괴리율과 투자 수익률은 분모부터 다릅니다.
반대로 음의 괴리율은 기준 가치보다 낮게 거래된다는 뜻이지, 곧 상승한다는 약속은 아닙니다. 기초자산 가격도 움직이고 추정값도 바뀝니다. 괴리가 언제 해소될지까지 이 숫자 하나로 알 수는 없습니다.
실제 공시에서는 가격과 기준일을 함께 읽으세요
KRX KIND의 2026년 4월 27일 기준 TIGER 200 중공업 공시에는 시장가격 20,250원, iNAV 20,042.70원, 괴리율 +1.03%가 기재돼 있습니다. 해당 공시는 종가 단일가 시간에 괴리가 발생했다고 설명합니다. 9월 16일 현재 가격이나 괴리율이 아닙니다. 괴리율 초과 발생 공시 원문
이 사례에서 읽어야 할 것은 상품 추천이 아니라 네 항목입니다. 기준일 / 시장가격 / 비교한 iNAV / 발생 원인. 과거 공시에 적힌 괴리율을 오늘의 주문 근거로 복사하지 않는 것이 핵심입니다.
추적오차는 무엇과 무엇을 비교하나요?
괴리율은 시장가격과 자산 가치, 추적오차는 NAV 수익률과 추적 대상 지수 수익률의 관계를 살핍니다. KRX는 지수 복제 방식, 종목 교체 비용, 배당과 분배금 등이 차이를 만들 수 있다고 설명합니다. 실제 화면의 추적오차율은 그 화면에 명시된 산식과 기간을 확인해야 하며, 임의로 두 누적수익률을 뺀 숫자와 동일한 통계라고 단정하지 않습니다. KRX 추적대상지수와 추적오차율
비교 기간이 같아도 분배금 포함 여부나 표시 통화가 다르면 해석이 달라집니다. KRX 종목별 수익률 화면은 NAV·ETF종가·기초지수를 구분하며, 환노출형 해외 ETF를 외화 기준 지수와 비교할 때 환율 영향에 주의하도록 안내합니다. 액티브·레버리지·인버스 상품은 운용 목표부터 별도로 읽으세요. KRX 종목별 수익률과 화면 주의사항
주문 화면에서 마지막으로 확인할 세 가지
- 시점: 현재가와 iNAV의 기준 시각, 지연 정보 여부를 확인합니다. 전일 NAV와 장중 가격을 비교했다면 그 사실을 메모합니다.
- 호가: 마지막 체결가뿐 아니라 지금의 최우선 매수·매도호가와 잔량도 봅니다. 두 호가 사이 간격인 스프레드가 크면 거래 비용 부담도 달라집니다. KRX 시장가격과 스프레드 안내
- 공시: 괴리율 관련 공시가 있다면 발생일과 사유를 읽고, 상품 투자설명서의 위험과 운용 목표를 확인합니다. 이유를 설명하지 못하는 가격 차이를 ‘할인 기회’라고 이름 붙이지 않습니다.
메모는 한 줄이면 됩니다. 상품명·코드 / 확인 시각 / 시장가격 / iNAV와 기준 시각 / 호가 간격 / 관련 공시. 이 기록이 있어야 나중에 손익을 볼 때 지수 움직임과 매수 당시 가격 차이를 구분할 수 있습니다.
